Карта рынка на закрытие 07-03-25 доступна по ссылке.
Таблица 1. Статус индексов компаний крупной [S&P500], средней [S&P400] и малой капитализации [S&P600]
📉 Медвежий перевес – 5 из 9 индикаторов сигналят о слабости рынка. 📉 Средние и малые компании в более слабом положении, чем крупные (MDY и IJR выглядят хуже, чем SPY). 📉 Долгосрочный тренд под вопросом – больше акций опускаются ниже 200-дневной EMA. 📉 Общий баланс: 2 из 3 индексов – в зоне Net Bearish, что подтверждает медвежий уклон.
В целом – рынок теряет ширину (breadth), что часто предвещает продолжение снижения или коррекцию.
Таблица 2. Статус статус секторов крупной [S&P500] капитализации
📊 Секторы подтверждают слабость рынка По итогам анализа секторальной ширины ситуация остаётся медвежьей.
17 из 33 сигналов в медвежьей зоне – больше половины рынка под давлением.
Сумма взвешенных сигналов рынка: -15,94% – рынок стал слабее по сравнению с прошлой неделей.
6 из 11 секторов остаются бычьими, но их влияние на индекса с точки зрения веса низкое.
🚨 Основные изменения за неделю:
Технологии (XLK) стал полностью медвежьим – лидерство сектора, которое тянуло рынок вверх, теперь работает в обратную сторону.
Индустриальный сектор (XLI) ослаб (04.03.25) – получил чистый медвежий сигнал, что может указывать на замедление экономики.
Энергетика (XLE) снова полностью ушла в красную зону – снижение спроса на сырьевые товары может быть тревожным сигналом и намекать на возможное охлаждение глобальной экономики.
📈 Островки силы:
Защитный сектор (XLP) получил бычий сигнал (07.03), что подтверждает ротацию в defensive-активы.
Коммунальные услуги (XLU) остаются стабильными.
Финансовый сектор (XLF) и сектор коммуникаций (XLC) пока выглядят сильнее рынка, но их влияние ограничено и не способно переломить общий негативный фон
📌 Итог:
Рынок теряет опору: ослабли технологии, индустрия и энергетика.
Рост защитных секторов говорит о смене настроений инвесторов – рисковый капитал уходит.
Если XLK не развернётся, медвежий тренд может ускориться.
Таблица 3. Ротация капитала по секторам. Позиция секторов по SCTR (ранкинг) и их направление на графиках RRG, плюс сезонность
1. Общая структура рынка
Большинство секторов находятся либо в Leading, либо в Improving на недельном RRG.
Однако некоторые сектора, такие как XLI (Industrials) и XLK (Technology), находятся в Lagging.
У SPY 63% сезонность в марте, но его SCTR падает (-27), что указывает на ослабление общего тренда.
2. Дисбаланс между RRG и SCTR
XLC (Communication Services), XLF (Financials) выглядят сильными на RRG, но их SCTR падает (-4, -23 соответственно).
XLP (Consumer Defensive) тоже улучшает позицию, но у него SCTR -6.
XLV (Healthcare) показал рост SCTR на 22, но он всё ещё слабый (56).
XLU (Utilities) и XLRE (Real Estate) резко теряют SCTR (-34 и -32), несмотря на движение на RRG.
3. Проблемные секторы
XLY (Consumer Cyclical) – ослабление: падает в Lagging, а SCTR снизился на -57.
XLE (Energy) – слабая попытка улучшиться: RRG улучшился, но SCTR всё ещё низкий (30, -20).
XLB (Basic Materials) и XLK (Technology) в Lagging с низким SCTR: 23 и 22 соответственно.
Вывод
Многие сектора кажутся сильными на RRG, но их SCTR падает, что указывает на относительное улучшение, а не реальную силу.
Cекторы с большим весом в индексе (XLY, XLK) под давлением, что может тянуть рынок вниз.
Выкуп индекса в районе 200-дневной средней и потенциальный отскок, скорее всего, будут лишь технической реакцией ослабленных секторов, а не началом нового бычьего тренда. Разворот рынка теперь требует времени, так как широта рынка получила значительные повреждения, которых давно не наблюдалось.
Таблица 4. Статус секторов + ротация капитала по секторам.
Если объединить широту рынка и ротацию секторов, то общая картина такая:
Многие секторы улучшаются, но SCTR снижается
XLC, XLP, XLF, XLRE и XLU находятся в "Improving" или "Leading" на RRG.
Однако их SCTR падает, что говорит о том, что улучшение относительное — на фоне ещё более слабого рынка, а не за счёт собственной силы.
SPY как ложный лидер
Сам индекс показывает сильную сезонность в марте и апреле, что может давить на продавцов, но пока SCTR индекса упал на 27 пунктов, что подтверждает мысль, что внутри индекса "сильные" сектора просто выглядят лучше на фоне того, что технологический сектор и XLY падают сильнее.
Дисбаланс в широте рынка
По широте рынка 6 из 11 секторов в бычьем сигнале, но общий взвешенный сигнал = -15,94%.
Это значит, что более тяжеловесные сектора вносят больше негатива, чем позитивные сигналы от менее весомых.
Вывод: Рынок как будто показывает признаки улучшения, но если копнуть глубже, то видно, что "улучшение" — это просто меньшее падение слабых секторов на фоне крупных, которые тянут вниз. Это не начало нового роста, а скорее затишье перед очередным движением.
Таблица 5. Секторы по капитализации и их положение на графиках RRG
1. Циклические (Cyclical) сектора
Basic Materials: Улучшаются (- / +) во всех категориях (Large, Equal Weight, Small).
Financial Services: В Large и Equal Weight слабеют (+ / -), а в Small уже в отстающих (- / -).
Consumer Cyclical: Ослабляют позиции (+ / -), но в Small пока держатся.
Real Estate: В целом улучшается (- / +), но в Small сектор слабый.
Вывод: Основные циклические сектора либо улучшаются (Basic Materials, Real Estate), либо находятся в переходной фазе ослабления (Financial Services, Consumer Cyclical).
2. Оборонительные (Defensive) сектора
Consumer Defensive, Healthcare, Utilities: Улучшаются (- / +), но рост скорее медленный.
Вывод: Оборонительные сектора находятся в переходе в фазу улучшения, что может говорить о начале осторожного спроса на защитные активы.
3. Чувствительные (Sensitive) сектора
Communication Services: В Large и Equal Weight пока ослабляются (+ / -), а в Small – уже почти отстают.
Energy: Улучшение (- / +) в Large и Equal Weight, но слабость в Small.
Industrials: Ослабляются во всех категориях (- / -, + / -* в Small).
Technology: Стоит на месте (= / =) в Large и Small, но слабеет в Equal Weight.
Вывод: Чувствительные сектора находятся в переходной фазе, но пока их сложно назвать лидерами.
Общий вывод:
Циклические сектора показывают улучшение, но без четкого лидерства.
Защитные сектора медленно переходят в улучшение, что намекает на осторожный спрос.
Чувствительные сектора разрознены – Energy улучшился, Industrials и Communication Services теряют силу.
Technology пока держится, но без явного роста.
Это скорее подготовка рынка к дальнейшему движению, чем реальное укрепление бычьего тренда.
Таблица 6. Ротация компаний стоимости и роста
Акции стоимости выглядят сильнее в среднесроке, но их краткосрочная динамика начинает замедляться.
Акции роста сейчас слабые, но на дневных данных видно зарождение разворота вверх.
Если этот краткосрочный сигнал на разворот по Growth подтвердится, возможно, увидим фазу переключения спроса с Value обратно в Growt
Таблица 7. Положение и ротация классов активов рынка
📉 Акции (Stocks) ITOT (US Stocks):Weakening, SouthWest Вывод: Американский фондовый рынок теряет силу, двигаясь в сторону отстающих. Это сигнал о снижении импульса и возможном ухудшении динамики.
📈 Облигации (Bonds) GOVT, LQD, HYG:Improving, NorthEast Вывод: Все сегменты облигаций (гос., корпоративные IG и HY) улучшаются и движутся в сторону лидерства. Это классическая ротация в защитные активы.
🏠 Недвижимость (Real Estate) VNQ:Improving, NorthEast Вывод: Недвижимость тоже набирает силу, возможно, за счёт ожиданий смягчения монетарной политики.
🛢️ Сырьевые товары (Commodities) GSG:Leading, SouthEast DJP:Leading, East Вывод: Сырьевые товары остаются в зоне лидерства, но начинают терять импульс (особенно GSG).
💵 Доллар США (USD) $USD:Leading, SouthWest Вывод: Доллар находится в лидерах, но начинает ослабевать. Это может сигнализировать о смене тренда или коррекции.
Общий вывод:
Акции ослабевают, облигации и недвижимость укрепляются, что указывает на уход капитала в защитные активы.
Сырьевые товары всё ещё сильны, но начинают терять темп.
Доллар может начать коррекцию, что потенциально позитивно для других активов.
Рынок явно перетекает в защитные инструменты, и если эта тенденция продолжится, можно ожидать дальнейшего ослабления акций и укрепления облигаций.
Таблица 7. Ротация капитала по мировым рынкам
Рынки выглядят неоднородно: США и Азия (кроме Японии) теряют силу, но есть признаки улучшения в отдельных регионах.
Таблица 8. Бизнес цикл – цикл экономики и рынка
Где мы находимся согласно модели циклов экономики и рына? Мы находимся в фазе раннего восстановления – это период откуда рынок переходит в рост.
Что происходит сейчас?
Несмотря на доминацию медведей, ситуация не критичная – это коррекция, а не разворот в полномасштабный медвежий тренд.
Секторы, которые должны расти в раннем восстановлении, пока под давлением.
Это временное расхождение с моделью цикла, но оно не отменяет основного сценария.
📌 Вывод: Мы не в конце цикла, а в коррекции в рамках раннего восстановления. Это временное отклонение, а не смена тренда.
💡 Рынок еще под давлением, но это не слом цикла, а локальная перегрузка перед новым этапом роста.