Неделя впереди: главные события 03–07 августа

Неделя обещает быть насыщенной для рынка США сразу по двум фронтам. Во-первых, продолжается лавина квартальных отчётов — и главная интрига здесь SpaceX: компания впервые отчитывается как публичная, а её акции уже потеряли почти половину от пикового значения после июньского IPO. Формально SpaceX — не «ИИ-компания» в чистом виде, но рынок наверняка прочитает её отчёт шире, чем просто цифры одного бизнеса. Это крупнейшее IPO в истории с классической траекторией хайпового актива — резкий взлёт, а затем падение ниже цены размещения, — так что реакция на реальные цифры покажет, насколько инвесторы всё ещё готовы платить премию за подобные ставки на будущее. Кроме того, на прошлой неделе в ту же волну распродажи попала и Tesla — вместе с другими компаниями «Великолепной семёрки», после того как вся группа дала понять, что цикл ИИ-расходов далёк от завершения; так что настроение вокруг SpaceX едва ли будет восприниматься рынком изолированно от общего сентимента вокруг Маска и мегакапов. Наконец, SpaceX идёт в одном ряду с производителями чипов и систем хранения (AMD, Western Digital, SanDisk), которые отчитываются на этой же неделе и растут на том же спросе на ИИ-инфраструктуру.

Во-вторых, в пятницу выходит отчёт по рынку труда — и это, пожалуй, главное число недели. Занятость и зарплаты — как раз те показатели, на которые ФРС ориентируется, решая, возобновлять ли повышение ставки на сентябрьском заседании.

Отдельно стоит учитывать более широкий фон: конфликт Иран–США продолжает держать нефть в напряжении, а значит — и инфляционные ожидания. Остальные события по миру (заседания центробанков Индии и Бразилии, протокол Банка Японии) — скорее справочная информация: прямого влияния на американский рынок они, по всей вероятности, не окажут.

Прошедшая неделя закрылась разнонаправленно: в среду Dow пережил худший день за 15 месяцев сразу после решения ФРС по ставке, но к пятнице рынок практически отыграл потери. По итогам месяца Nasdaq всё же ушёл в минус на 3,2%.

Индексы резко просели в середине недели, но вытянули её в плюс благодаря сильной пятничной сессии. Триггером просадки в среду стало решение ФРС оставить ставку без изменений — Dow отреагировал худшим днём за 15 месяцев. Разворот начался в четверг, когда вышли данные о замедлении PCE (любимого инфляционного индикатора ФРС) в июне. Отчёты мегакапов всю неделю выходили смешанными и добавляли рынку нервозности. Итог месяца: Nasdaq −3,2%, Dow — небольшой плюс, S&P 500 — почти без изменений.

Отдельная линия напряжения — сама SpaceX. Акции разместились на IPO по $135, в первые дни взлетали выше $225, а затем скатились ниже цены размещения — до $107 на прошлой неделе. Давление на бумагу шло с двух сторон: собственные операционные сложности компании и общий откат ИИ-сегмента, где инвесторы всё чаще спрашивают, когда огромные вложения техгигантов в дата-центры начнут окупаться. На этом фоне недавно распродавали и другие бумаги «Великолепной семёрки», включая Tesla, после того как компании дали понять — пик расходов на ИИ ещё далеко не пройден.

При этом сам ИИ-бум остаётся попутным ветром для производителей чипов и систем хранения данных: их акции и прибыли резко выросли на фоне дефицита, вызванного стройкой дата-центров.

Экономисты ждут, что в июле экономика создала 91 000 рабочих мест — заметно больше июньских 57 000. Безработица при этом должна немного подрасти, до 4,3%, а рост зарплат остаться стабильным — на 0,3% в месяц.

Почему это важно именно сейчас: ФРС только что оставила ставку без изменений, и следующее решение — на сентябрьском заседании. Занятость и зарплаты входят в число ключевых данных, на которые регулятор смотрит при принятии этого решения.

Перед пятничными цифрами стоит также следить за:

Конфликт Иран–США остаётся главным источником неопределённости по ценам на энергоносители — а через них и по инфляционным ожиданиям в целом. Это стоит держать в уме как фон ко всей неделе: если цены на нефть дёрнутся на новостях, это быстро перекладывается в разговор о том, насколько устойчиво замедление инфляции, на которое рынок так обрадовался в четверг.

Palantir (PLTR) — отчёт за 2-й квартал после закрытия рынка, трансляция в 17:00 ET. В прошлом квартале компания заметно превысила ожидания и повысила прогноз — планка для этого отчёта высокая.